Anaxago, c’est l’une des plus anciennes plateformes de financement participatif en France. Fondée en 2012, elle a financé plus de 823 millions d’euros et survécu à toutes les crises du secteur : la hausse des taux de 2022, le retournement de l’immobilier de 2023, la vague de défauts de 2024. C’est un signal positif.
Mais survivre n’est pas la même chose que performer. Et le taux de défaut actuel de 28,47 % — c’est-à-dire plus d’un quart du capital engagé immobilisé au-delà des échéances prévues — mérite une analyse froide avant de décider d’y investir.
Voici l’avis complet, sans bullshit marketing.
Anaxago en 2026 : présentation rapide
| Critère | Données |
|---|---|
| Fondée | 2012 |
| Agrément | PSFP AMF (n° FP-2023-25) + CIP depuis 2014 |
| Capital collecté total | 823 M€ (348 entreprises) |
| Capital remboursé | 228 M€ |
| TRI moyen constaté (immo) | 9,7 % depuis 2014 |
| Taux de défaut >6 mois | 28,47 % |
| Taux de perte capital | Non publié |
| Ticket minimum | 1 000 € |
| Durée moyenne des projets | 28-29 mois |
Anaxago s’est positionnée depuis le début sur le « haut de gamme » du crowdfunding français : sélection rigoureuse, dossiers d’investissement détaillés, accompagnement par un conseiller dédié, accès à des opérations habituellement réservées aux institutionnels. Ce positionnement est réel — la qualité des mémorandums d’information est parmi les meilleures du secteur.
Ce qu’on peut faire sur Anaxago
Anaxago est l’une des rares plateformes à proposer une offre vraiment diversifiée :
✅ Crowdfunding immobilier (Clubdeals) : financement de projets de promotion immobilière et de marchands de biens via des obligations. C’est le cœur historique de la plateforme. Rendements cibles entre 8 % et 12 %, durées de 18 à 36 mois. Les projets sont présentés sous forme de « club deals » — des opérations souvent plus grandes et plus complexes que chez les concurrents.
✅ Capital-innovation (equity startups) : investissement au capital de startups françaises, via des actions ou des obligations convertibles. C’est le segment le plus risqué et le plus potentiellement rémunérateur. Durée longue (5-10 ans avant éventuelle liquidité). Frais spécifiques.
✅ Private Equity immobilier : FCPR Anaxago Society, ciblant ~7 %/an, disponible en assurance-vie. Pour les investisseurs qui veulent déléguer la sélection des projets immobiliers à une équipe de gestion.
✅ SCPI : accès à plusieurs SCPI via la plateforme, avec ou sans frais d’entrée selon les véhicules. La SCPI reste un placement distinct du crowdfunding — liquidité et horizon différents.
✅ Assurance-vie Anaxago Value : contrat multisupport en partenariat avec Generali Vie. 300+ unités de compte, 0 % de frais d’entrée/arbitrage/sortie, 0,85 %/an de frais de gestion. Accès au fonds euros Netissima + FCPR Anaxago Society en UC.
Les frais : ce que tu paies vraiment
C’est un des points distinctifs d’Anaxago : zéro frais d’entrée sur le crowdfunding immobilier pour l’investisseur. Les commissions (généralement 5-6 % du montant collecté) sont facturées aux porteurs de projets, pas aux souscripteurs.
| Type d’investissement | Frais investisseur |
|---|---|
| Crowdfunding immobilier | 0 % (frais portés par les promoteurs) |
| Capital-innovation (equity) | 5 % TTC à l’entrée + 2 %/an |
| Assurance-vie Anaxago Value | 0 % entrée, 0 % arbitrage, 0,85 %/an gestion |
| SCPI | ~10 % de frais de souscription selon les véhicules |
Sur le crowdfunding immobilier, le rendement affiché (8-12 %) est donc le rendement brut avant impôt — sans déduction de frais de souscription, ce qui est honnête et plus favorable que certains concurrents qui intègrent des frais cachés.
Les performances : rendement réel et taux de défaut
Ce que les chiffres disent
TRI moyen constaté : 9,7 % sur le crowdfunding immobilier depuis 2014 (maximum atteint : 9,8 %). C’est dans la norme haute du secteur.
Taux de défaut >6 mois : 28,47 % à mi-2026. C’est le chiffre qui doit attirer toute ton attention. Il signifie que sur 100 € engagés sur des projets immobiliers Anaxago, 28,47 € sont en retard de plus de six mois par rapport à l’échéance initiale.
Capital en retard : 41 millions d’euros au-delà des durées annoncées.
Taux de perte en capital : non publié par Anaxago. C’est un point de friction réel. Les concurrents sérieux comme Raizers ou Enerfip publient cet indicateur. L’absence de publication ne signifie pas qu’il y a des pertes — mais ça ne permet pas de le vérifier indépendamment.
Le cas Terlat (2017) : liquidation judiciaire du promoteur Terlat, premier défaut marquant du crowdfunding immobilier français. Anaxago a racheté deux programmes sur fonds propres — environ 90 % du capital des 200 souscripteurs concernés a été récupéré. Réaction honnête dans les circonstances, mais qui rappelle que la perte partielle est un risque réel, pas théorique.
Comment lire le taux de défaut de 28,47 %
Ce taux élevé s’explique principalement par les projets financés entre 2021 et 2023, au pic du marché immobilier. Les opérations financées depuis 2024 bénéficient d’un contexte de sélection différent et de taux d’intérêt déjà intégrés dans les hypothèses des promoteurs.
Le taux de recouvrement publié est de 90,4 % — ce qui signifie qu’Anaxago récupère, via les garanties (hypothèques, fiducies-sûretés), la grande majorité du capital sur les projets en retard. C’est nettement au-dessus de la moyenne sectorielle.
Ce que ça signifie en pratique : un retard n’est pas une perte. Sur 28,47 % de capital en retard, la grande majorité devrait être récupérée — avec un délai supplémentaire. Le problème réel : ton capital est immobilisé plus longtemps que prévu, ce qui réduit ton rendement effectif.
Les points forts
Ancienneté et résilience. 12 ans d’existence, survivre à 2017 (Terlat), 2020 (COVID), 2022-2024 (crise immo). Peu de plateformes ont ce palmarès.
Qualité des dossiers. Les mémorandums d’information Anaxago sont parmi les plus détaillés du marché — données financières du promoteur, historique des opérations, structure des garanties. Pour un investisseur qui veut vraiment analyser avant de souscrire, c’est un avantage concret.
Diversité de l’offre. Crowdfunding immobilier + equity startups + SCPI + assurance-vie + PE immobilier sur une seule interface. Tu peux construire une allocation diversifiée sans changer de plateforme.
Conseiller dédié. À partir d’un certain niveau d’investissement, tu as accès à un conseiller patrimonial personnel. Rare sur les plateformes de crowdfunding.
Zéro frais sur le crowdfunding immobilier. Le rendement affiché est ce que tu perçois, avant impôt.
Taux de recouvrement de 90,4 %. Sur les projets en défaut, Anaxago récupère la majorité du capital via ses garanties. C’est le chiffre qui compte vraiment après le taux de défaut brut.
Les points faibles
Taux de défaut à 28,47 %. C’est le niveau le plus préoccupant de la liste. Sur les sites de crowdfunding en termes de positionnement, c’est un chiffre élevé.
Taux de perte non publié. Dans un marché où la transparence est le critère de différenciation, ne pas publier son taux de perte est un signal d’opacité. Raizers publie 0 %. La Première Brique publie 0 %. Anaxago reste muette. Ce n’est pas anodin.
Ticket minimum à 1 000 €. Ça limite la diversification pour les investisseurs avec un capital modeste. Pour diversifier correctement sur 10-15 projets, il faut 10 000 à 15 000 € minimum.
Durée longue. 28-29 mois en moyenne, et en pratique souvent plus avec les retards. C’est de l’argent immobilisé sur 2 à 4 ans réels. À intégrer dans ta gestion de trésorerie.
Volume de projets immobiliers en recul depuis 2022. Le nombre d’opérations proposées a diminué avec le resserrement de la sélection post-crise. Moins de projets = moins d’opportunités de diversification.
Pour qui est Anaxago ?
Anaxago convient si :
- Tu as un capital d’au moins 10 000-15 000 € à allouer au crowdfunding pour pouvoir diversifier sur plusieurs projets
- Tu veux une plateforme full-service (immo + equity + SCPI + assurance-vie) avec un conseiller dédié
- Tu analyses les projets en détail avant d’investir et tu sais lire un mémorandum
- Tu acceptes une immobilisation de 2-4 ans sur chaque ligne
Anaxago ne convient pas si :
- Tu cherches à investir avec moins de 5 000 €
- Tu veux une plateforme avec un taux de perte publié à 0 %
- Tu as besoin de ton capital à court terme
- Tu veux quelque chose de passif sans suivre projet par projet
Alternatives à considérer
Selon ce que tu cherches, d’autres plateformes peuvent être plus adaptées :
- Tu veux du crowdfunding immobilier avec plus de transparence sur les pertes : Raizers — taux de défaut similaire mais perte à 0 % publiée
- Tu veux un ticket d’entrée plus bas : Homunity dès 100 € avec éligibilité PEA-PME
- Tu veux le meilleur rapport risque/rendement du crowdfunding : Enerfip sur les énergies renouvelables (défaut <1 %)
Pour comparer l’ensemble des plateformes, consulte notre guide des meilleurs sites de crowdfunding.
Cet article est fourni à titre informatif. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Tout investissement en crowdfunding comporte un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
